注册制不等于发行质量“放水”

admin 天逸娱乐 2019-10-05 11:22:16 9067

  信息披露质量为王

  在信息高度发达、快速传播的现代资本市场,上市公司信息披露质量真实不真实、准确不准确、及时不及时,直接关乎投资者切身利益与市场繁荣稳定。

  《意见》从社会信用体系建设顶层设计着手,明确了四项工作机制:

  二是加强失信信息推送。在科创板注册制试点中,将证监会及交易所对发行人、上市公司、中介机构及相关责任人员作出的行政处罚、市场禁入、监管措施、纪律处分、刑事移送等失信信息,及时推送给有关部门并纳入相应信用(征信)信息平台。

  三是证监会、上交所在科创板审核注册过程中,发现发行人、上市公司及相关人员在其他领域、其他部门存在违法失信记录的,将其作为履行审核注册职责的重要参考。

  四是依法依规对科创板注册制试点中存在骗取发行注册、信息披露违法、违反保荐或证券服务相关规定的相关责任人员,实施失信联合惩戒措施。

  失信行为必遭严惩

  证监会有关负责人进一步指出,发行人控股股东、实际控制人、上市公司法定代表人、董监高等,常常在欺诈发行、信息披露违法活动中扮演重要角色,对违法失信行为多负有直接责任。同时,中介机构从业人员未依法勤勉尽责,也是间接纵容或致使有关违法后果发生的重要原因。因此,设立科创板并试点注册制,有必要在提高违法犯罪法律责任的同时,创新信用监管手段,加大对信息欺诈重要责任主体的行政性与市场性惩戒力度,切实发挥有效威慑与预防功能,促使市场参与各方依法履职尽责。

  除了科创板之外,监管部门对目前主板、中小板、创业板等存量上市主体也进一步加大了优胜劣汰力度。例如,康得新复合材料集团股份有限公司涉嫌在2015年至2018年期间,通过虚增营业收入、营业成本共虚增利润总额达119亿元。对此,证监会已经向涉案当事人送达行政处罚及市场禁入事先告知书,对涉嫌犯罪的,严格按照有关规定移送司法机关追究刑事责任。

  呵护信心立足长远

  在失信惩戒措施上,《意见》重点确立经实践证明惩戒力度大、监管效果好的部际失信联合惩戒措施,包括限制申请财政性资金项目,限制担任国有企业法定代表人,限制担任金融机构董事、监事、高级管理人员,限制取得荣誉称号或奖项,限制乘坐飞机、限制乘坐高等级列车和席次等行政性或市场性惩戒措施。

  天津财经大学经济学院教授丛屹在接受本报记者采访时指出,科创板的推出基于经济转型升级和资本市场结构完善的实际需要,在发行方式、上市标准、交易规则、股权结构、投资门槛、退市制度等方面同现有主板市场有着明显区别。丛屹说,主板市场更多服务于相对成熟、已经产生一定规模经济的企业进行直接融资,而科创板则重点针对新产业、新业态、新商业模式相关企业的融资需求,前者目前依然采用审核制,后者试点注册制。

  “尽管主板和科创板对拟上市公司的盈利情况要求有所不同,但这并不意味着科创板IPO试点注册制是对上市公司的质量进行‘放水’。实际上,注册制是将监管重点从事前转向事中事后,将关注重点从盈利指标转向信息披露质量,并且对应着非常严格的退市制度。这些都是保证上市公司质量、保护广大投资者合法权益的重要手段,有利于中国资本市场长期健康发展。”丛屹说。

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